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LOS APUNTES DE ECONOMÍA PRÁCTICA Y FAMILIAR de Joan F. Domene

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Más chispas en el mercado eléctrico

Superada la tensión que había generado la lucha por el control de Endesa y la proliferación de inversiones de las grandes constructoras en el sector energético, en el mercado eléctrico español vuelven a saltar chispas, ahora a cuenta de Iberdrola. El detonante ha sido la compra de un 5% de las acciones de la segunda eléctrica española por parte de Albert Frére, vicepresidente y primer accionista del grupo franco-belga Suez.

Iberdrola ya había sido fuente de especulaciones cuando la constructora de Florentino Pérez, ACS, tomó una participación a pesar de que ya controlaba Unión Fenosa. Se llegó a plantear la posibilidad de una fusión entre ambas, pero el máximo responsable de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, emprendió un camino bastante diferente y decidió comprar la británica Scottish Power y buscar nuevos negocios fuera de España.

Ahora, la entrada en el capital de la compañía del multimillonario belga pagando 2.210 millones de euros plantea la posibilidad de nuevas operaciones corporativas en el sector. Una, la añorada fusión de Florentino, que controla el 40,5% de Fenosa y el 11,8% de Iberdrola. Otra, una jugada más amplia que implicaría la creación de un gran grupo energético español y que podría implicar a Gas Natural, donde Suez es socio de la Caixa con el 8,8% de las acciones, y Repsol YPF, también controlado por la primera caja española.

Y no olvidemos que, mientras, sigue en marcha la OPA de Acciona y Enel sobre Endesa, y que E.ON despechada tras tener que renunciar a la primera eléctrica española, tiene mucho dinero para salir de compras por Europa.

¿Iberfenosa Power?

La compra de la británica Scottish Power por parte de Iberdrola allana el camino de la rumoreada fusión entre la eléctrica vasca y la gallega Unión Fenosa. En un mercado en plena efervescencia, con una oferta del gigante alemán E.ON por Endesa sobre la mesa (y otra de Gas Natural guardada en un cajón); y las constructoras tomando posiciones –Acciona en Endesa, ACS en Iberdrola y Sacyr en Repsol– se apunta en el horizonte una futura Iberfenosa, ya que ambas compañías comparten accionista mayoritario: ACS, la constructora de Florentino Pérez. Con la compra de Scottish Power, además, Iberdrola se saltaría el trámite de las estrictas autoridades de la competencia españolas y, como tercera compañía europea, cualquier movimiento corporativo con Fenosa quedaría bajo la supervisión más benigna de Bruselas.

La tarifa de la luz más cara…¿para qué?

Iberdrola quiere comprar la quinta empresa eléctrica del Reino Unido, Scottish Power. La cosa le puede salir por unos 17.850 millones de euros. Ante la próxima subida de las tarifas eléctricas anunciada por el ministro Joan Clos, cabe preguntarse si -como siempre- vamos a ser los consumidores los que acabemos pagando esa operación de nuestro bolsillo. La verdad es que las empresas del sector están ganando dinero como nunca. Y venimos de unos resultados récord en 2005, como nos recordaba Olgërson en un acertado comentario:

Endesa, la primera eléctrica española, obtuvo en 2005 un beneficio neto de 3.182 millones de euros, el mayor de su historia, con un incremento del 154% respecto al ejercicio precedente, tras anotarse plusvalías netas por 1.341 millones, informó hoy la compañía. Sin las ventas de activos y en términos homogéneos, el beneficio de 2005 se habría situado en 1.841 millones de euros, con un crecimiento del 60%, y seguiría siendo el más elevado de su historia.

Sacyr-Repsol, la nueva pareja de baile

Sacyr-Vallehermoso ha decidido seguir los pasos de otras grandes constructoras y acaba de anunciar que ha comprado el 9,236% de Repsol YPF, la otra joya de la corona del sector energético español, por 2.855,6 millones de euros. Y al parecer pretende llegar al 20% en los próximos meses. Se trata de una compra de acciones amistosa de la que ya existían rumores la semana pasada y que llega tras las entradas sucesivas de Acciona en Endesa y de ACS en Iberdrola.

La noticia ha sido bien recibida por el mercado –Repsol ganó al cierre de la Bolsa un 4,55% y Sacyr un 1,65%– y seguramente por los propios directivos de la petrolera, sobre la que pesaba la amenaza de una posible entrada hostil de algún inversor extranjero. La operación, además de confirmar el creciente interés de las gigantes del ladrillo por el mercado energético, ha llevado al Ibex a un nuevo máximo histórico, pero eso ya es menos novedoso.

Recordemos que, a principios de 2005, Sacyr-Vallehermoso ya intentó sin éxito tomar una participación importante del BBVA, pero sus planes se vincularon con un intento de sacar de la presidencia a Francisco González, que accedió a la misma tras la fusión de BBV y Argentaria por su proximidad al entonces gobernante PP.